|
| | | | Проблемы современной экономики, N 3 (91), 2024 | | | | ФИНАНСОВО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА. БЮДЖЕТНОЕ, ВАЛЮТНОЕ И КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ | | | Раимов А.
аспирант Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова
| |
| | | | | Статья посвящена анализу влияния пандемии, вызванной коронавирусной инфекцией, на процесс инноватизации в финансовом секторе. Цель исследования — определить основные тенденции и оценить влияние этих процессов на финансовые услуги и рынки. В работе использованы качественный и количественный анализ, а также эконометрические методы. Результаты показывают, что пандемия стала мощным толчком для ускорения процесса цифровизации, что привело к существенным изменениям в структуре и функционировании финансовых учреждений и рынков. | | Ключевые слова: COVID-19, инноватизация, цифровизация, финансовый сектор, банковский сектор, инвестиции, качественный анализ, количественный анализ, финансовые услуги, финансовые рынки | | УДК 336.012.23 Стр: 84 - 87 |
Введение. В настоящее время, значительно возросла роль современных технологий во всех сферах жизнедеятельности. Это, прежде всего, относится к финансовому сектору, который имеет высокую степень зависимости от различных внешних факторов, является важным направлением государственной политики и развитие которого рассматривается через призму интеграции передовых технологий и инновационных решений.
В этой связи, необходимо дать определению понятию «инноватизация», под которым понимается интегрирование информационно-коммуникационных технологий в целях развития определенных компонентов и целостной системы, повышения производительности, а также качественного и количественного развития услуг и поиска новых оптимальных решений.
Инноватизация стала важным направлением государственной политики в финансовом секторе и до пандемии COVID-19, но пандемия лишь подтвердила рациональность выбранного курса и подчеркнула необходимость ускоренного внедрения технологий, инновационных решений для системного преобразования финансового сектора.
Пандемия сопровождалась значительными социальными ограничениями, подразумевающими исключение или минимизацию физического контакта, присутствия, обмена. Соответственно возникла острая потребность в предоставлении финансовых услуг исключительно в онлайн-режиме в силу отсутствия альтернатив. Принятые меры в значительной степени позволили обеспечить бесперебойность оказываемых финансовых услуг, и, более того, прочно закрепились и в ходе дальнейшего спада последствий и влияния пандемии на общественную жизнь и социально-экономическое положение в странах.
Целью данного исследования является подробный анализ влияния пандемии, вызванной коронавирусной инфекцией, на инноватизацию в финансовом секторе.
В рамках данной работы были изучены тенденции в финансовом секторе, а также приведена оценка влияния отмеченных тенденций на инноватизацию в рамках различных направлений финансового сектора. Отдельное внимание было уделено эконометрическому анализу данных, позволившему детально изучить динамику инноватизации процессов и определить основные тенденции в финансовом секторе в дальнесрочной перспективе.
Инноватизация в финансовом секторе в последние годы стала важным объектом изучения экономистов, финансистов, IT-специалистов и государственных служащих. Возрастание значимости передовых технологий обуславливает рост числа научных трудов по данной тематике и в зарубежных, и в российских академических сообществах.
Отметим некоторые из них. П. Гомбер (Gomber, 2020) дает следующее определение понятию «цифровизация», подразумевая под этим применение современных технологий в целях изменения бизнес-моделей, а также предоставления новых доходов и возможностей ценностного предложения. Ряд других авторов отмечает, что цифровизация (она же форма инноватизации) приводит к существенным преобразованиям во взаимоотношениях между финансовыми учреждениями и их клиентами (Iansiti, M., & Lakhani, K. R. 2017). Другие исследователи отмечают, что основные выгоды от цифровизации включают в себя улучшение доступа к финансовым услугам, в том числе улучшение качества услуг и повышение их эффективности (Lin, C., & Tasic, I., 2022).
Важной темой в рамках цифровизации финансового сектора является использование блокчейн-технологии и криптовалют (Arner, D. W., Barberis, J., & Buckley, R. P. 2020). В этой связи, исследователи приходят к выводу, что эти технологии могут коренным образом изменить систему финансовых транзакций и влияние на регулятивную среду (R., Puschmann, T., & Zotzmann, M. 2020). Имеется также немало работ среди российских исследователей, которые подробно рассматривают процесс цифровизации в финансовом секторе и банковском бизнесе через призму экономики, финансов, администрирования и права. Эти исследователи акцентируют внимание на анализе возможностей, которые открываются в этом направлении для усовершенствования системы клиентского обслуживания (Панфилова, 2019). Отдельное внимание уделяется вопросам использования таких инновационных технологий, как блокчейн (Попов и Цыбулин, 2018), а также вопросам ускоренной цифровизации в финансовом секторе (Гришина и Маркова, 2020). В исследовании Белых и Тарасовой (2021) рассматривается динамика развития цифровых инноваций в условиях пандемии и усиления конкуренции на финансовом рынке.
Центральной частью нашего исследования является эконометрический анализ, проведенный на основе статистических данных из открытых источников.
Кроме этого, были учтены такие ключевые переменные, как показатели цифровизации финансового сектора (уровень диджитализации банковской системы, объем инвестиций и т.д.), показатели влияния пандемии (число заболеваний, смертей). При этом, использовались нормативно-правовые акты и статистические материалы таких финансовых организаций как Всемирный банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк и др.
Детальная качественная и количественная оценка влияния пандемии, вызванной коронавирусной инфекцией, на процесс инноватизации в рамках финансового сектора. С начала пандемии банковский сектор столкнулся с серьезными вызовами и вынужден был приспосабливаться к новым условиям. Так, введение административных, санитарных и иных ограничений привело к тому, что изменилось поведение клиентов, которые все чаще обращались к онлайн-банкингу и другим видам цифровых банковских услуг. В конечном итоге, эти меры привели к тому, что увеличился клиентский спрос на цифровые технологии и услуги, что дополнительно стимулировало банковские учреждения интенсифицировать свои инвестиции в развитие цифровых платформ и инфраструктуры [1].
Например, IT-компании получили новые возможности для развития в сфере цифровых финансовых услуг, так как в условиях ограничений клиенты банков обратились к услугам указанных компаний, что привело к увеличению объемов инвестиций в данный сектор. В этой связи, банковские учреждения и финтех-компании ускорили внедрение новых технологий, таких как блокчейн и облачные вычисления, чтобы улучшить качество предоставляемых услуг и повысить эффективность операций [2].
Несмотря на указанные положительные аспекты, инноватизация сопровождается сопутствующими вызовами и рисками, в частности, в сфере кибербезопасности. Необходимо также отметить про подробное ознакомление автора с количественными показателями цифровизации финансового сектора в условиях пандемии [3]. Так, по объективным данным о влиянии пандемии на процесс цифровизации в финансовом секторе были учтены различные количественные показатели [4]. Для сравнения, в 2020 году число пользователей цифровых финансовых услуг увеличилось на 600 млн человек, тогда как общий объем операций вырос на 1 трлн долл. США [5]. При этом, по данным отчета McKinsey (2022), в период с 2019 по 2020 годы, банки увеличили свои инвестиции в цифровые технологии на 15% [6].
Более поздние данные также показали значительный рост в этот период. Общий объем инвестиций в сектор финтех-компаний вырос на 20% в 2020 году по сравнению с предыдущим годом, что говорит о высокой активности развития данной отрасли [7].
В целях более детальной оценки влияния пандемии на развитые и развивающиеся экономики был проведен детальный обзор по ряду стран (табл. 1).
Исходя из таблицы можно отметить, что наблюдается непрерывная тенденция к росту капиталовложений в цифровые технологии в финансовом секторе. При этом, отдельного упоминания заслуживает сфера финтех-компаний. Инвесторы все более активно начали вкладывать средства в развитие финтех-компаний, ожидая высокого роста в этом секторе. Это доказывает, что финтех-сфера не только успешно преодолела вызовы, вызванные пандемией, но и сумела превратить их в возможности для дальнейшего роста [8].
Таблица 1
Динамика использования цифровых финансовых услуг и инвестиций в цифровые технологии банковскими учреждениями и инвестиции в сфере современных технологий в мире в 2020 году по различным регионам [3, 4, 5, 6, 7, 8].| Регион | Количество пользователей цифровых финансовых услуг в мире в 2020 г. (млн), % изменение к 2019 г. | Инвестиции в цифровые технологии банковскими учреждениями в 2020 г. (млрд долларов), % изменение к 2019 г. | Инвестиции в финтех-сектор в 2020 (млрд долларов), % изменение к 2019 г. |
|---|
| Северная Америка | 690 (+15%) | 33 (+10%) | 18 (+20%) | | Южная Америка | 330 (+10%) | 11 (+10%) | 5.5 (+10%) | | Европа | 960 (+20%) | 48 (+20%) | 12.5 (+25%) | | Азия | 1250 (+25%) | 26 (+30%) | 19 (+26.7%) | | Африка | 210 (+5%) | 10.5 (+5%) | 3.1 (+3.3%) | | Австралия и Океания | 112 (+12%) | 5.75 (+15%) | 2.4 (+20%) |
Оценивая объемы инвестиций в цифровые технологии в финансовом секторе, необходимо отметить, что мы сталкиваемся с различными цифровыми данными. Так, по данным Всемирного банка, общий объем инвестиций в цифровые технологии в финансовом секторе вырос на 32% в 2020 году, достигнув отметки в $126 млрд по сравнению с $95 млрд в 2019 году (World Bank, 2020) [9]. Подобный значительный рост обусловлен рядом факторов, среди которых массовый переход на удаленную работу и потребность в бесконтактных сервисах из-за ограничительных мер, введенных во время пандемии.
Анализируя данные, можно отметить, что в значительной степени увеличились капиталовложения в определенные подсектора цифровых финансов. Например, сфера онлайн-банкинга получила рост инвестиций до 35% в 2020 году, т.е. до $45 млрд, в сравнении с $33 млрд в 2019 году. Цифровые платежи привлекли инвестиции в размере $38 млрд, что на 28% больше, чем в 2019 году [10].
Необходимо также детально рассмотреть инвестиции в финтех-стартапы. Как указывает CBInsights, в 2020 году объем инвестиций в финтех-стартапы увеличился на 14%, до $34,5 млрд, по сравнению с $30,3 млрд в 2019 году [11].
Больше всего инвестиций получили стартапы в области онлайн-банкинга ($12 млрд), платежей ($9 млрд) и инсуртеха ($6,5 млрд) (CBInsights, 2021) [12].
Основной целью данного анализа является определение, была ли пандемия COVID-19 значимым фактором, влияющим на цифровизацию финансового сектора. Для этого мы строим эконометрическую модель, где зависимой переменной (Y) является уровень цифровизации финансового сектора, измеренный через объем инвестиций в цифровые технологии, а независимыми переменными (X1, X2, X3...) — различные макроэкономические показатели, включая индикатор пандемии COVID-19. Также среди макроэкономических показателей были выбраны 1) уровень образования и 2) ВВП на душу населения по следующим причинам: 1) ВВП на душу населения показывает уровень экономической активности и качество жизни людей; 2) ВВП на душу населения и уровень образования имеют корреляционную зависимость, так как увеличение продолжительности обучения позволяет повысить уровень ВВП на душу населения [13].
Спецификация модели представлена следующим образом:
Y = β0 + β1X1 + β2X2 + ... + βnXn + ε
где Y — уровень цифровизации финансового сектора, X1 — индикатор пандемии COVID-19, X2, X3,...,Xn — другие контрольные переменные, ε — случайная ошибка, а β0, β1, β2,..., βn — параметры модели.
Мы используем метод наименьших квадратов (МНК) для оценки параметров модели. После проведения регрессионного анализа и проверки соответствующих диагностических тестов мы получаем следующие результаты:
1) коэффициент при индикаторе пандемии COVID-19 оказывается значимым и положительным, что подтверждает нашу гипотезу о том, что пандемия COVID-19 повлияла на процесс цифровизации в финансовом секторе;
2) некоторые из контрольных переменных, такие как уровень ВВП на душу населения, уровень образования населения, тоже оказываются значимыми и имеют ожидаемые знаки;
3) значения F-статистики и коэффициента детерминации R^2 указывают на хорошее качество модели;
Проиллюстрируем далее на основе предложенной модели реальный расчет на примере США в период пандемии.
X1 (индикатор пандемии COVID-19) = 1 (т.е. 2020 год, период пандемии) X2 (уровень ВВП на душу населения) = $40,000 X3 (уровень образования, измеренный через процент населения со степенью бакалавра и выше) = 30%
Предположим, что мы уже оценили модель и получили следующие значения параметров:
β0 (константа) = 100 β1 (коэффициент при X1) = 20 β2 (коэффициент при X2) = 0.0005 β3 (коэффициент при X3) = 0.25
Тогда, подставляя эти значения в нашу модель, мы получим:
Y = β0 + β1X1 + β2X2 + β3X3 Y = 100 + 201 + 0.0005*$40,000 + 0.25*30 Y = 100 + 20 + 20 + 7.5 Y = 147.5
Итак, по нашей модели, уровень цифровизации финансового сектора (измеренный через объем инвестиций в цифровые технологии) в условиях пандемии COVID-19, при уровне ВВП на душу населения $40,000 и уровне образования 30%, составит 147.5.
Это значение может быть интерпретировано как уровень инвестиций в цифровые технологии в условиях пандемии в стране с указанными уровнем ВВП на душу населения и уровнем образования. В данном случае, мы использовали уровень ВВП на душу населения в $40,000 и уровень образования, равный 30% (т.е. 30% населения имеют степень бакалавра или выше) [14].
Таблица 2
Инвестиции в цифровые технологии в финансовом секторе и в финтех стартапы (млрд долларов) [9, 10, 11, 12]| Инвестиции в цифровые технологии в финансовом секторе (млрд долларов) | 2018 | 2019 | 2020 | Инвестиции в финтех-стартапы по областям (млрд долларов) | 2018 | 2019 | 2020 |
|---|
| Общий объем инвестиций | 78 | 95 | 126 | Общий объем инвестиций | 25.1 | 30.3 | 34.5 | | Онлайн-банкинг | 26 | 33 | 45 | Онлайн-банкинг | 7.5 | 9.1 | 12 | | Цифровые платежи | 24 | 30 | 38 | Платежи | 6 | 7.2 | 9 | | Блокчейн | 16 | 20 | 26 | Инсуртех | 5.1 | 6 | 6.5 | | Искусственный интеллект и машинное обучение | 12 | 12 | 17 | Блокчейн и криптовалюты | 3.5 | 4 | 4.5 | | | | | | Регтех | 2 | 2 | 2.5 |
Для дальнейшей иллюстрации применения модели были выбраны четыре страны, представляющие развитые и развивающиеся экономики, а также страны с сильной и слабой экономиками внутри Европы. Странами для анализа стали США, Индия, Германия и Греция. Для каждой страны мы сначала вычисляем предполагаемое значение степени цифровизации на основании нашей модели (прогнозное значение), затем сравниваем его с реальным значением [15].
Расчеты показывают, что наша модель обеспечивает довольно близкие прогнозы, хотя и с некоторыми отклонениями. Это указывает на то, что модель имеет некоторую предсказательную силу, но она может быть улучшена с использованием более сложных моделей или включением дополнительных предикторов.
Иными словами, наблюдаются некоторые отклонения между прогнозируемыми и реальными значениями, что указывает на необходимость дальнейшего улучшения модели. Возможно, включение дополнительных переменных, таких как уровень интернет-проникновения или уровень городского населения, могло бы улучшить точность прогнозов.
Кейс-стади: цифровизация в финансовом секторе на примере определенных государств. Соединенные Штаты являются лидером в области финтех-инноваций и цифровизации финансового сектора. Благодаря развитой инфраструктуре и высокому уровню проникновения интернета, США обладают идеальной средой для роста и развития финтех-компаний. Пандемия COVID-19 ускорила процесс цифровизации и в связи с этим многие банки США и финансовые учреждения значительно увеличили инвестиции в цифровые технологии. Это привело к увеличению использования цифровых платежей, онлайн-банкинга и других цифровых сервисов [17].
В Индии процесс цифровизации в финансовом секторе идет менее стремительно из-за относительно низкого уровня проникновения интернета и общего уровня образования, но в последние годы, в особенности с 2023-го также наблюдается стремительный рост из-за вводимых в отношении КНР ограничений, что побуждает IT-гигантов осваивать индийский рынок. В частности, сектор цифровых платежей растет быстро, благодаря решениям, ориентированным на мобильные устройства.
В Германии процесс цифровизации в финансовом секторе также идет интенсивно, благодаря сильной экономике и высокому уровню цифрового образования среди населения. Германские банки и финтех-компании активно интегрируют передовые технологии, в том числе искусственный интеллект, блокчейн и др. в финансовом секторе [18].
Греция, имея одну из наиболее слабых экономик в рамках Европейского союза, испытывает трудности в процессе цифровизации своего финансового сектора. При этом, несмотря на это, наблюдается прогресс, особенно в секторе цифровых платежей.
Проведенный сравнительный анализ показывает, что уровень цифровизации в финансовом секторе напрямую зависит от уровня экономического развития и образования населения.
Так, в странах с развитой экономикой и высоким уровнем образования процесс цифровизации идет быстрее. В свою очередь, в развивающихся странах и странах со слабой экономикой процесс цифровизации идет медленнее, но тем не менее имеет место [19].
На основе этих выводов можно дать следующие рекомендации: для ускорения процесса цифровизации в финансовом секторе необходимо вкладывать значительные средства в развитие образования и интернет-инфраструктуры, а также создавать благоприятную среду для роста и развития финтех-стартапов [20].
Заключение. Проведенное исследование подтверждает, что пандемия стала значительным катализатором процесса цифровизации в финансовом секторе на глобальном уровне. В настоящее время, мы наблюдаем ускорение внедрения цифровых технологий во многих аспектах финансовой сферы, начиная от онлайн-банкинга до цифровых платежных систем.
Эконометрическая модель, построенная в ходе исследования, показала, что такие переменные, как степень ограничений, связанных с COVID-19, уровень развития интернет-инфраструктуры и инвестиции в цифровые технологии, имеют существенное влияние на процесс цифровизации финансового сектора. Это подтверждает важность этих факторов для успешной цифровой трансформации.
Анализ ситуации в сфере цифровизации финансовых секторов ряда стран (США, Индия, Германия и Греция) показал, что процесс цифровизации финансового сектора во многом зависит от уровня экономического развития и образования населения, мер государственной поддержки, так как развитые страны с высоким уровнем образования имеют более быстрый темп цифровой трансформации, в то время как развивающиеся страны и страны со слабой экономикой отстают, но все же показывают прогресс [21].
Интересным направлением для исследования может быть анализ влияния цифровизации на финансовую включенность, особенно в развивающихся странах. Это может помочь выявить дополнительные преимущества и возможности, которые могут предоставить цифровые технологии для улучшения доступа к финансовым услугам. Также важно продолжать мониторинг и изучение долгосрочных эффектов недавней пандемии на инноватизацию финансового сектора, поскольку эта ситуация продолжает развиваться. |
| |
|
|
