|
| | | | Проблемы современной экономики, N 3 (83), 2022 | | | | ПРОБЛЕМЫ МОДЕРНИЗАЦИИ И ПЕРЕХОДА К ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКЕ | | | Брянцева Т. А.
доцент кафедры бухгалтерского учета и аудита
Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова,
кандидат экономических наук
| |
| | | | | В статье рассмотрены сущность и особенности инновационной деятельности, изучены факторы ее развития в России, определены причины невысокой инновационной активности российских хозяйствующих субъектов, изучено понятие, принципы и формы финансирования инновационной деятельности в нашей стране, предложен механизм партиального кредитования как источник финансовых ресурсов инновационной деятельности с учетом современных экономических условий ее осуществления | | Ключевые слова: инновационная деятельность, финансирование инновационной деятельности, формы финансирования инновационной деятельности, партиальное кредитование | | УДК 338.242; ББК 65.291 Стр: 58 - 63 |
В сложившихся в нашей стране в последнее время условиях, связанных с ограничениями экспорта и импорта товаров и услуг, разрывом деловых связей с зарубежными компаниями, сокращением инвестиций в основной капитал и т.д., перед организациями возникает острая необходимость коренного изменения подходов к ведению хозяйственной деятельности. Важнейшим фактором успешного развития, конкурентоспособности и прибыльности выступает внедрение научных и технических достижений во все сферы функционирования предприятия. Таким образом, инновационная деятельность становится не только залогом эффективного развития, но и выживания хозяйствующих субъектов.
Сущность инновационной деятельности состоит в использовании результатов фундаментальных и прикладных научных исследований для повышения качества и потребительских характеристик выпускаемой продукции (услуг), совершенствования технологического процесса и технического уровня предприятия, улучшения условий труда, завоевания конкурентных преимуществ и новых рынков сбыта, повышения эффективности деятельности.
Инновационная деятельность направлена на создание, распространение и использование инноваций, представляющих собой «общепризнанное новшество, приносящее людям пользу» [12]. Инновационная деятельность включает в себя:
– научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
– технологические работы, подготовку производства и промышленные испытания;
– покупку или продажу патентов, лицензий, ноу-хау;
– привлечение инвестиционных ресурсов в инновационную деятельность;
– сертификацию и стандартизацию инновационных продуктов;
– доведение результатов инновационной деятельности до потребителя;
– подбор и профессиональную подготовку высококвалифицированных кадров.
Таким образом, инновационная деятельность объединяет в себе целый комплекс научно-исследовательских, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, направленных на создание, освоение, производство нового продукта, его испытание и продвижение на рынок.
Можно выделить следующие основные этапы инновационной деятельности:
1 этап: «Определение приоритетного направления, постановка цели и задач;
2 этап: Составление и оценка бизнес-плана инновационного проекта;
3 этап: Подбор кадров нужной квалификации для осуществления инновационной деятельности, их профессиональная переподготовка;
4 этап: Проведение необходимых фундаментальных и прикладных исследований, направленных на расширение имеющихся и получение новых знаний, установление закономерностей, научных обобщений и обоснований.
5 этап: Осуществление опытно-конструкторских работ с целью создания новой и совершенствования применяемой техники, материалов, технологии, продукции и т.д. Эффективность работ на данном этапе в значительной степени зависит от результативности и успешности осуществления предыдущего этапа.
6 этап: Оценка эффективности и целесообразности новшества. Успех инновационного продукта определяется величиной спроса на него. На этом этапе важно изучить соответствие свойств полученного образца потребительским потребностям.
7 этап: Коммерциализация инновации. На этапе коммерциализации инновационного продукта происходит его превращение в рыночный товар с целью покрытия затрат на его создание и получения прибыли. Результативность данного этапа определяет общую эффективность инновационной деятельности хозяйствующего субъекта» [3].
Изучив сущность инновационной деятельности, можно выделить следующие основные ее особенности:
– длительный период осуществления инновационной деятельности;
– научный характер работ;
– высокая потребность в высококвалифицированных кадрах;
– необходимость концентрации значительного объема финансовых ресурсов;
– неопределенность результата, а, следовательно, и высокая степень риска;
– существенный разрыв между моментом осуществления затрат и конечным результатом деятельности.
В России зарождение инновационной деятельности связывают с подписанием Президентом РФ 30 марта 2002 года Приказа № Пр-576, утверждающего «Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 года и дальнейшую перспективу». В соответствии с указанным документом инновационная система РФ должна обеспечивать «объединение усилий государственных органов управления всех уровней, организаций научно-технической сферы и предпринимательского сектора экономики в интересах ускоренного использования достижений науки и технологий в целях реализации стратегических национальных приоритетов страны» [2]. При этом к основным ее задачам относятся следующие:
1) «совершенствование механизмов взаимодействия между участниками инновационного процесса, включая организацию взаимодействия государственных научных организаций и государственных высших учебных заведений с промышленными предприятиями, в целях продвижения новых технологий в производство, повышения квалификации производственного персонала;
2) проведение действенной экономической политики в отношении участников инновационного процесса, стимулирование внебюджетного финансирования, создание институциональных и правовых условий для развития венчурного инвестирования в наукоемкие проекты;
3) создание и развитие объектов инновационной инфраструктуры (инновационно-технологические центры, технопарки и т.п.), сети организаций по оказанию консалтинговых услуг в области инновационной деятельности, содействие созданию и развитию в научно-технической сфере малых инновационных предприятий, специальных бирж интеллектуальной собственности и научно-технических услуг» [2].
Важнейшими факторами инновационной системы России являются развитая система научных и образовательных учреждений, осуществляющих фундаментальные и прикладные исследования и разработки, высокий научно-технический потенциал, обеспеченность деятельности высококвалифицированными специалистами, материально-техническая и опытно-экспериментальная база, доступность сырьевых ресурсов высокого качества и необходимого объема, материально-техническая и опытно-экспериментальная база, развитая транспортная и коммуникационная инфраструктура, достаточный объем финансирования.
В настоящее время инновационная деятельность является важнейшим фактором развития российской экономики. По данным Федеральной службы государственной статистики в 2021 году Россия оказалась на 45-м месте по уровню инновационного развития, усилив свои позиции по сравнению с предыдущими периодами (табл.1).
Таблица 1
Динамика позиций России в Глобальном инновационном индексе [13]| Показатель | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
|---|
| Количество анализируемых стран | 127 | 126 | 129 | 131 | 132 | | Глобальный инновационный индекс | 45 | 46 | 46 | 47 | 45 |
В таблице 2 представлены данные, характеризующие состояние инновационной деятельности российских предприятий в 2016–2020 годах.
Динамика уровня инновационной активности российских предприятий в течение анализируемого периода неоднозначна: наблюдается резкий рост инновационной активности в 2017 году (на 74%), а затем в течение нескольких лет она снижается (в целом на 38% относительно 2017 года). Положительным моментом является наметившаяся в 2020 году тенденция роста инновационной активности хозяйствующих субъектов.
Таблица 2
Анализ инновационной деятельности российских предприятий [7]| Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
|---|
| Совокупный уровень инновационной активности | 8,4 | 14,6 | 12,8 | 9,1 | 10,8 | | Удельный вес организаций, осуществляющих технологические инновации в общем числе организаций, тыс.шт. | 7,3 | 20,8 | 19,8 | 21,6 | 23 | | Среднесписочная численность работников организаций, осуществляющих инновационную деятельность, тыс. чел. | 3107,7 | 3065,2 | 3049,4 | нет данных | нет данных | | Число научно-исследовательских подразделений в организациях, осуществляющих технологические инновации | 2672 | 2673 | 2889 | нет данных | нет данных | | Численность работников в подразделениях, выполнявших научные исследования и разработки, чел. | 93633 | 95836 | 99402 | нет данных | нет данных | | Численность персонала (исследователей), занятого научными исследованиями и разработками, тыс. чел. | 370,4 | 359, 8 | 347,9 | 348,2 | 346,5 | | Затраты на инновации, млрд руб. | 1284,6 | 1404,9 | 1472,8 | 1954,1 | 2134,0 |
Доля организаций, осуществляющих технологические инновации, в общем их количестве увеличивается в динамике. Однако, одновременно с этим прослеживается тенденция сокращения численности вовлеченных в инновационную деятельность сотрудников, что может свидетельствовать о ее интенсификации.
Значительно увеличиваются затраты на инновационную деятельность (на 66% относительно начала анализируемого периода), в структуре которых наибольший удельный вес занимают расходы на исследования и разработки, повышение технического уровня и инжиниринг.
Наибольшую инновационную активность проявляют организации, занимающиеся научными исследованиями и разработками, компании сферы телекоммуникаций, информационных технологий, разрабатывающие компьютерное программное обеспечение и оказывающие консультационные услуги в данной области, а также предприятия обрабатывающих отраслей (производство машин и оборудования, электрического оборудования, автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов, металлургическое производство, производство компьютеров, электронных и оптических изделий, производство химических веществ и химических продуктов, производство кокса и нефтепродуктов [7].
Наибольшее развитие в 2020 году инновационная деятельность получила в Приволжском и Центральном федеральных округах, в то время как наименьшую инновационную активность проявляют хозяйствующие субъекты Северо-Кавказского федерального округа (рис. 1). | | |  | | Рис. 1. Уровень инновационной активности организаций по субъектам РФ в 2020 году [7] |
Изучение особенностей развития инновационной деятельности в России позволило определить основные причины, препятствующие достижению максимальной ее эффективности, среди которых выделяются:
– недостаточный объем финансирования инновационной деятельности;
– значительный удельный вес заемных финансовых источников;
– высокая степень экономического риска, обусловленная неопределенностью результатов реализации инноваций;
– длительный период окупаемости и получения эффекта от осуществления инновационной деятельности;
– недостаток кадров нужной квалификации;
– недостаточный уровень государственной поддержки инновационной сферы;
– слабый уровень разработанности нормативно-правовой базы в вопросах инноваций;
– отсутствие ресурсов необходимого объема и качества.
Таким образом, одним из основных факторов, сдерживающих инновационную деятельность в нашей стране, является недостаточный уровень ее финансирования.
Под финансированием инновационной деятельности необходимо понимать совокупность финансовых методов и инструментов, направленных на поиск источников финансового обеспечения инновационных проектов и их дальнейшее развитие.
Финансирование инновационной деятельности осуществляется с целью аккумулирования необходимого объема финансовых ресурсов и их эффективного использования для обеспечения реализации инновационных проектов. При этом достаточный уровень финансового обеспечения инновационной деятельности способствует не только быстрому распространению и внедрению ее результатов, но и существенно повышает инновационный потенциал как отдельного хозяйствующего субъекта, так и инновационную активность и конкурентоспособность экономики страны в целом.
Финансирование инновационной деятельности должно осуществляться при строгом соблюдении следующих принципов [1, 11]:
– принцип целевой ориентации финансового обеспечения, подразумевающий строгую целевую направленность финансовых ресурсов на конкретные инновационные проекты;
– принцип обоснованности и разнообразия привлекаемых источников финансирования;
– принцип комплексности системы финансирования, предполагающий охват максимально широкого круга технических и технологических новинок и направлений их практического использования;
– принцип адаптации системы финансирования к постоянно изменяющимся условиям внешней и внутренней среды.
– принцип эффективности, подразумевающий быстрое и эффективное распространение и использование результатов инновационной деятельности.
Согласно федеральному закону «О науке и государственной научно-технической политике» от 23.08.1996 года № 127-ФЗ «финансовое обеспечение инновационной деятельности может осуществляться Российской Федерацией, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, федеральной территорией «Сириус», а также физическими лицами и (или) юридическими лицами способами, не противоречащими законодательству РФ и законодательству субъектов РФ» [1].
Множество финансовых источников инновационной деятельности можно классифицировать на следующие группы: государственные средства, собственные источники, заемные средства (кредиты и займы) и привлеченные средства.
При этом в настоящее время наиболее применимыми являются следующие формы финансирования инновационной деятельности:
– государственное финансирование;
– собственные средства предприятия;
– акционерное финансирование;
– банковские кредиты;
– венчурное финансирование;
– инновационный лизинг;
– форфейтинг;
– франчайзинг;
– смешанное финансирование.
Средства бюджетов различных уровней выделяются для финансирования наиболее приоритетных и крупномасштабных инновационных проектов. Государственное финансирование инновационной деятельности осуществляется в двух формах:
– финансирование федеральных целевых инновационных программ;
– финансирование перспективных инновационных проектов, отбираемых на конкурсной основе.
На получение государственной финансовой помощи могут претендовать инновационные проекты, отвечающие следующим критериям [5]:
– инновационный проект должен быть направлен на развитие перспективной отрасли экономики, в структуре финансовых источников которого собственные средства составляют не менее 20%;
– срок окупаемости проекта должен строго соответствовать принятым нормативам (как правило, 2 года);
– государственное финансирование проектов, отобранных на конкурсной основе, осуществляется за счет средств федерального бюджета, выделяемых либо на условии возвратности, либо на условии предоставления части акций хозяйствующего субъекта в государственную собственность;
– участвующие в конкурсном отборе инновационные проекты должны иметь положительное заключение государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы.
Одним из основных источников финансового обеспечения инновационной деятельности являются собственные средства организации, включающие в себя, главным образом, часть прибыли, полученной по результатам деятельности компании, амортизационные отчисления и прочие временно свободные денежные средства.
Для хозяйствующих субъектов, организованных в форме акционерного общества, доступной формой финансирования деятельности является акционерное финансирование, основанное на эмиссии акций и их размещении среди неограниченного круга лиц с целью аккумулирования необходимого объема финансовых ресурсов.
Важная роль в финансировании инновационной деятельности принадлежит банковскому кредитованию, представляющему собой предоставление коммерческим банком денежных средств во временное пользование на определенные цели.
Основными принципами банковского кредитования являются:
– ограниченный период предоставления средств;
– возвратность полученных средств после окончания срока кредитования;
– оплата услуг банка за предоставление во временное пользование денежных средств, размер которой зависит от срока кредитования, степени риска инновационного проекта, кредитоспособности заемщика;
– предоставление кредита наиболее надежному, кредитоспособному заемщику.
Под венчурным финансированием понимается долгосрочное инвестирование финансовых ресурсов в инновационные проекты, отличающееся высокой степенью риска.
Данная форма предусматривает более высокую доходность инвестиций в случае успешной реализации инновационного проекта, т.к. она основана на инвестировании средств в развитие наукоемких проектов с высоким потенциалом роста.
Особенностями организации венчурного финансирования в нашей стране являются:
– инвестор вкладывает средства в уставный капитал инновационной организации без гарантии их возврата;
– инвестор может претендовать на получение определенной доли акций инвестируемой организации и принимает участие в ее управлении;
– высокий риск невозврата вложенных средств из-за неудачи инновационного проекта;
– целью венчурного инвестора не является быстрое получение прибыли от реализации инновационного проекта. Он заинтересован в продаже своей доли акций на заключительном этапе реализации инновационного проекта по цене, в несколько раз превышающей первоначальные вложения.
Основными формами венчурного финансирования являются прямое венчурное финансирование и финансирование через венчурные фонды.
Особой формой финансирования инновационной деятельности, направленной на ее обеспечение дорогостоящим высокотехнологичным оборудованием, энергетическими установками, транспортными средствами, компьютерной техникой и другими необходимыми основными средствами, является инновационный лизинг.
Инновационный лизинг предполагает передачу в аренду необходимых для осуществления инновационной деятельности объектов движимого и недвижимого имущества на условиях срочности, платности, возвратности, а при необходимости — предусматривает возможность последующей продажи данных объектов лизингополучателю по цене с учетом ранее выплаченных лизинговых платежей.
Лизингополучатель находит необходимое ему имущество и дает поручение лизинговой компании приобрести для него это имущество с последующей передачей данного имущества ему в аренду. Юридически все отношения между участниками лизинговой сделки оформляются лизинговым договором.
Форфейтинг как форма финансирования инноваций наибольшее распространение получила во внешнеэкономической деятельности для привлечения новых партнеров и расширения масштабов деятельности.
Форфейтинг представляет собой «вид финансовой деятельности, которая предполагает приобретение банковским учреждением (форфейтером) долгового обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом)» [10].
Характерными особенностями форфейтинга в России являются следующие [10]:
– используется преимущественно для операций во внешней торговле с различными валютами;
– для операции форфетирования используются векселя или аккредитивы (более распространены в России);
– все риски принимает на себя банк (форфейтер);
– срок кредитования по данной схеме составляет от 1 до 7 лет;
– возможность перепродажи права требования.
Относительно молодой, но быстро развивающейся формой финансирования инновационной деятельности в России является франчайзинг, предполагающий передачу компанией-франчайзером права на использование своего товарного знака, методов ведения бизнеса, технологии осуществления инновационной деятельности, ноу-хау и т.д. компании-франчайзи в обмен на часть ее прибыли.
Однако наибольшее распространение в России получила смешанная форма финансирования инновационной деятельности, предполагающая использование комбинированных источников финансовых ресурсов для организации эффективной инновационной деятельности.
В таблице 3 представлена сравнительная характеристика источников финансирования инновационной деятельности, получивших наибольшее распространение в России.
Таблица 3
Сравнительная характеристика источников финансирования инновационной деятельности в России| Источник инновационной деятельности | Преимущества | Недостатки |
|---|
| Государственное финансирование | Денежные средства предоставляются на безвозвратной основе;
Независимый контроль эффективности использования полученных средств по существу;
Государственное финансирование обеспечивает определенную финансовую стабильность компании, делает ее привлекательной для других инвесторов. | Средства выделяются только для финансирования приоритетных для государства инновационных проектов;
Строгий отбор инновационных проектов для финансирования;
Ограниченная возможность применения небольшими компаниями;
Строгий контроль за направлениями использования средств, необходимость составления отчетности по ним. | | Собственные средства предприятия | Быстрота и легкость получения;
Бесплатность и доступность;
Отсутствие зависимости от внешних субъектов;
Более высокая доходность. | Не всегда есть доступные средства в нужной сумме;
Отсутствие независимого контроля эффективности использования средств по существу. | | Акционерное финансирование | Возможность аккумулирования значительных сумм за счет размещения акций среди неограниченного круга лиц;
Увеличение собственного капитала организации;
Отсутствие финансовой зависимости от кредиторов. | Доступно только для хозяйствующих субъектов в форме акционерного общества;
Дополнительные затраты на эмиссию и размещение акций;
Зависимость от акционеров, их участие в управлении организацией;
Необходимость выплаты дивидендов;
Высокий уровень риска инвесторов. | | Банковские кредиты | Возможность получения больших сумм денежных средств;
Независимый контроль эффективности использования полученных средств по существу;
Существенная финансовая помощь компании на начальном этапе ее развития. | Ограниченный период получения средств;
Необходимость залогового обеспечения долга;
Дополнительные расходы, связанные с уплатой процентов;
Сложная процедура получения;
Увеличение финансовой зависимости и риска банкротства. | | Венчурное финансирование | Долгосрочный характер инвестирования финансовых ресурсов;
Более высокая доходность инвестиций;
Увеличение собственных средств организации;
Возможность получения более высокой прибыли за счет разницы в цене покупки и продажи акций. | Высокая степень риска для инвестора;
Участие инвестора в управлении компанией;
Сложность процедуры получения венчурного капитала. | | Инновационный лизинг | Возможность обеспечения инновационной деятельности необходимым дорогостоящим высокотехнологичным оборудованием, энергетическими установками, транспортными средствами, компьютерной техникой и другими необходимыми основными средствами;
Меньшая сумма затрат на приобретение необходимых машин и оборудования;
Отсутствие необходимости залогового обеспечения;
Удобный индивидуальный график лизинговых платежей;
Возможность включения лизинговых платежей в себестоимость продукции, снижение налоговой нагрузки. | Доступен не для всех инновационных проектов;
Несоответствие стоимости приобретаемого оборудования его рыночной цене. | | Форфейтинг | Стабильность кредитной ставки;
Длительный период привлечения средств;
Относительная простота получения средств;
Ускорение оборачиваемости средств;
Все риски принимает на себя банк-форфейтер;
Гибкий график платежей. | Более высокие кредитные ставки, чем по банковскому кредиту;
Применим преимущественно во внешнеэкономической деятельности;
Различия в законодательстве разных стран — участников операции. | | Франчайзинг | Расширение рынка сбыта продукции франчайзером;
Получение дополнительного дохода;
Налаженная модель осуществления деятельности, передача опыта франчайзера | Риск потери репутации компании-франчайзера в случае недобросовестной деятельности компании-франчайзи;
Контроль за деятельностью компании-франчайзи со стороны франчайзера;
Передача части прибыли франчайзи франчайзеру | | Смешанное финансирование | Преимущества и недостатки зависят от комбинируемых источников финансирования |
Опираясь на статистические данные [8], необходимо отметить, что в России в 2020г. финансирование инновационной деятельности осуществлялось с привлечением комбинированных источников (рис. 2): основную часть составили собственные средства организации (55,3%), общая доля государственных средств составила 24,9%, заемные и прочие привлеченные средства составили в совокупности 19,8%.
Преобладание собственных источников финансирования инновационной деятельности является признаком того, что организация нацелена не на создание новых продуктов, а на совершенствование уже существующих. Эффективная инновационная деятельность невозможна без привлечения финансовых ресурсов из различных источников. | | |  | | Рис.2. Источники финансирования инновационной деятельности в России в 2020 г. [8] |
Проведенный в работе анализ используемых источников инновационного развития показал, что в сложившейся экономической ситуации для дальнейшего инновационного развития хозяйствующим субъектам необходимо применять новые источники финансирования.
В последние годы активное распространение получило мезонинное финансирование, представляющее собой способ финансирования венчурных проектов, при котором инвестор не входит в капитал компании, а представляет ресурсы для ее развития через долговые обязательства с одновременным приобретением опциона с правом приобретения акций заемщика в будущем по заранее определенной стоимости.
Формой мезонинного капитала является партиальный (траншевый) кредит, к особенностям которого относятся отсутствие необходимости возврата полученных средств по окончании срока кредитования; отсутствие платы за пользование средствами; обеспечение выплаты кредитору 49% чистой прибыли от реализации финансируемого проекта в течение 20 лет.
Данная форма может быть применима и для финансирования инновационной деятельности, но с учетом определенных ее особенностей и современных экономических условий хозяйствования.
Для минимизации риска инвестора и определения целесообразности вложения средств в конкретный проект в состав необходимой документации необходимо включить результаты анализа организации по следующим критериям:
1. Оценка величины инновационного потенциала хозяйствующего субъекта;
2. Оценка эффективности инновационной деятельности, определяемая как величина ожидаемой прибыли с каждого рубля, вложенного в проект;
3. Оценка вероятности банкротства организации.
Кроме того, учитывая сложную экономическую ситуацию в стране, обусловленную санкционной политикой против России, на наш взгляд, размер выплат кредитору необходимо снизить с 49% до 15%, что позволит инвестору окупить осуществленные вложения и не станет тяжелым бременем для компании, осуществляющей инновационную деятельность.
Функции инвестора должен выполнять венчурный фонд, который, в свою очередь, имеет право заказывать определенные исследования и разработки у инвестируемой компании.
Механизм партиального кредитования инновационной деятельности предполагает реализацию следующих этапов:
1. Компания, нуждающаяся в финансовых ресурсах для реализации инновационного проекта, предоставляет в венчурный фонд пакет документов: полностью разработанный бизнес-план, результаты оценки величины инновационного потенциала, эффективности инновационного проекта и определения вероятности банкротства по заранее утвержденной венчурным фондом методике.
2. Обслуживающий организацию банк подтверждает наличие у нее 5% необходимой суммы денежных средств путем предоставления выписки с расчетного счета.
3. В течение 12–16 дней фонд рассматривает заявку и принимает решение о предоставлении средств.
4. Фонд передает организации договор, в котором четко определены размер, сроки выплат и количество траншей.
5. Размещение фондом денежных средств в депозит банка в определенной в договоре сумме.
6. Проведение заемщиком экспертизы и окончательное утверждение инновационного проекта, корректировка бизнес-плана — с привлечением услуг сторонней организации и заемщика.
7. Открытие в определенном венчурным фондом банке текущего счета организацией-получателем средств, зачисление на него не менее 5% необходимой суммы собственных средств.
8. Выпуск организацией необходимого объема ценных бумаг, соответствующего требуемому размеру финансирования.
9. Выкуп банком ценных бумаг и зачисление денежных средств на счет заемщика.
10. Получение фондом 15% прибыли от реализации проекта в течение установленного периода; осуществление банком контроля за реализацией инновационной деятельности.
Таким образом, описанный механизм партиального кредитования инновационной деятельности имеет ряд преимуществ, заключающихся в сокращении рисков обеих сторон сделки, обеспечения инновационной деятельности необходимым объемом финансовых ресурсов при минимальном вложении собственных средств. |
| |
|
|
